Уоррен БАФФЕТ - самый успешный инвестор в мире. Если он покупает какие-то акции, то он, как правило, держит их десятилетиями! А вообще он рекомендует не продавать выбранные акции НИКОГДА.Уоррен Баффет - самый известный инвестор. Его стратегия инвестирования в акции сделала его одним из самых богатых людей в мире. А стратегия эта очень проста - покупай акции тех компаний, чей бизнес ты понимаешь, и чей потенциал на данный момент выглядит привлекательным. Уоррен Баффет иногда годами изучает компании, прежде, чем купить их акции. Но если он покупает какие-то акции, то он, как правило, держит их десятилетиями! А вообще он рекомендует не продавать выбранные акции НИКОГДА.
Данная стратегия является не только выигрышной, но и защитной. Да, она защищает инвестора (не спекулянта) от непредвиденных и непредсказуемых движений рынка. Посудите сами. Если Вы инвестировали деньги в надежную, постоянно растущую компанию, и ее рост (и рост ее прибыли) не зависит от текущей ситуации на рынке ценных бумаг, будет ли в этом случае падать цена на акции такой компании? Возможно, она упадет незначительно, но более вероятно то, что цена все же будет расти, хоть и не так быстро, как при растущем рынке.
Вот пример одной из самых давних покупок Уоррена Баффета - акций компании Washington Post.
В середине 50-х Уоррен Баффет создал инвестиционный клуб. В него входили инвесторы, принимали совместные инвестиционные решения и зарабатывали хорошие деньги. В конце 1969 года, когда большинство акций были переоценены, Уоррен Баффет закрыл клуб и предложил партнерам на выбор - деньги или часть акций входившей в инвестиционный клуб корпорации. Корпорация называлась Berkshire Hathaway и занималась небольшим текстильным бизнесом, который был убыточным. Большинство партнеров предпочли деньги, а Уоррен Баффет остался с акциями корпорации.
В 1970 году, в возрасте 40 лет, капитал Уоррена Баффета составлял 25 млн. долларов. Это значительная сумма, особенно с учетом прошедшего времени.
Что же дальше сделал Уоррен Баффет? То же, что и большинство остальных членов клуба, которые вложили свой капитал в муниципальные облигации и жили спокойно, получая проценты? НЕТ! Он терпеливо ждал, когда появятся привлекательные возможности на фондовом рынке.
В декабре 1972 года акции Washington Post стоили $38 за 1 акцию. В начале 1973 года цена на акции WP начала падать. Мистер Рынок рисовал мрачную картину, и очень многие акции упали в цене.
В начале 1973 индекс DJ упал более чем на 100 пунктов года до отметки чуть выше 900. Примерно в то же время золото поднялось в цене до $100 за унцию и вся ситуация на рынках выглядела ужасно.
Что же делал в это время лучший в мире инвестор? Весной 1973 года он спокойно покупал акции WP. К июню 1973года он купил 467,150 акций по средней цене $22,75 (на $10,6 млн.).
Далее, весь 1973 год рынок падал. Причиной был известный нефтяной кризис 70-х. Акции WP также падали, и к концу лета 1973 года их цена составляла $20 за 1 акцию. Но Уоррен Баффет не установил никаких стоп-лоссов (указание продать акции, если цена падает, чтобы ограничить свои убытки)! Его потери составили более 10%, а это не маленькая сумма, если у вас в портфеле 467 тыс. акций.
Осенью и зимой 1973 года акции WP продавались по цене ниже $20 за акцию. В 1974 году ничего к лучшему не изменилось. Фактически, все становилось хуже.
Вдруг, весной 1974 года цена WP начала расти. К июню 1974 года цена вернулась к отметке $21. Казалось бы, самое время продавать все акции и вздохнуть с облегчением. Но Уоррен Баффет снова «упускает момент». Он остается со своими убыточными акциями WP. После июня 1974 года акции WP снова пошли вниз. К сентябрю цена на акции WP цена на акции достигла своей низшей отметки за все время их торговли. Что же Уоррен Баффет? Он что, не слыхал о том, что нужно пытаться предугадать движения рынка?
Цена на акции WP не вернулась к цене покупки до 1975 года! Сколько терпения нужно, чтобы держать проигрышные акции так долго. Но продал ли Уоррен Баффет свои акции в 1975 году с прибылью? Снова нет! Сегодня у него до сих пор в портфеле 1.727.765 акций WP. И какова стоимость этого портфеля? $1.239 млрд. долларов!
Секунду. Вы говорите, что инвестиции в $10,6 млн. принесли акций на $ 1,239 млрд.? Да!
Так может быть, Уоррен Баффет и не был так глуп, когда держал эти акции, невзирая на колебания рынка? В этом суть его стратегии. Смотрите не на рынок - смотрите на бизнес, на компанию, чьи акции Вы покупаете.
Некоторые сегодня говорят, что такая стратегия "купи-и-держи", не оправдала себя. Особенно это мнение усилилось на фоне последних трёх лет, когда рынок постоянно падал. Но даже в эти 3 года на рынке были компании, чьи акции не падали в цене, а иногда и росли. Например акции интернет-аукциона ЕBay не упали за эти годы, хотя очень многие интернет-компании исчезли.
Все дело в том, насколько прочен бизнес в той компании, акции которой Вы покупаете.
Это история одной из самых успешных инвестиций Уоррена Баффета дает понять, как можно преодолеть экономические кризисы и спады на рынках. ПРЕДУГАДАТЬ И ПРЕДУПРЕДИТЬ ЭКОНОМИЧЕКСИЙ КРИЗИС невозможно.
Если вы вкладываете деньги в надежные и перспективные проекты, Вас не должен волновать никакой кризис. Если же вы спекулянт, то вас не должна интересовать ни экономическая ситуация в стране, ни политическая. Для вас главное - колебания рынка, неважно в какую сторону.
Другой великий инвестор Питер Линч сказал: "Если Вы уделяете изучению макроэкономических показателей 13 мин. в год, вы теряете 10 минут своего времени".
Суть этого высказывания в том, что, если вы настоящий инвестор, а не спекулянт или торговец акциями, вас не должны беспокоить экономические кризисы. История Уоррена Баффета говорит о том же. Питер Линч в своей книге говорит о том, что если инвестировать в хороший растущий бизнес, то голова не болит по поводу ситуация с ценой на акции. Если прибыли компании растут, увеличивается объем наличности, растет объем продаж, а цена на акции падает или стагнирует только из-за экономического кризиса в стране, то не сомневайтесь в том, что рано или поздно все станет на свои места. При малейшем движении рынка вверх цены на акции данной компании поднимутся на положенную им высоту. Так, часто случается, что цена на акции может стоять на месте в течение 1-2 лет, а затем на третий год подняться на 100 и более процентов.
Но, безусловно, для того, чтобы получить заслуженное, нужно иметь терпение.
Секрет богатства Уоррена Баффета
На фондовом рынке преобладают два подхода, технический и фундаментальный. Хочу привести выдержку из книги «Новая баффетология», где описан секрет величайшего инвестора в мире, который ухитрился превратить первоначальные 105 тысяч долларов в 30 с лишним миллиардов – только за счет инвестиций в ценные бумаги.Вот его большой секрет: Уоррен Баффет накопил свое огромное состояние, не играя на бирже, но, играя с людьми и организациями, которые играют на бирже. Уоррен чрезвычайно умело использует в своих интересах пессимизм и близорукость других инвесторов.
Видите ли, в большинстве своем люди и финансовые организации (типа взаимных фондов) играют на бирже в стремлении к быстрой прибыли. Они гонятся за быстрыми и легкими деньгами, и вследствие этого их инвестиционным методам и инвестиционной философии присуща близорукость. Уоррен считает, что эта близорукость рано или поздно приводи к промахам огромных масштабов.
И когда эти промахи случаются, инвесторы оступаются, а терпеливо ждущий Уоррен, имеющий в своем распоряжении миллиарды долларов в активах «Berkshire», с готовностью покупает избранные компании, от которых отчаянно пытаются избавиться большинство взаимных фондов и индивидуальных инвесторов. Он покупает без страха, потому что знает, что сегодняшние парии фондовой биржи завтра будут желанны для всех.
Уоррен умеет делать это лучше других, потому что он обнаружил две вещи, которые способны по достоинству оценить лишь очень немногие инвесторы. Во-первых, примерно 95% частных инвесторов и инвестиционных институтов, играющих на бирже, движимы «краткосрочной мотивацией», как он это называет. Это значит, что они реагируют на краткосрочные побудительные стимулы.
Сегодня они покупают бумаги, услышав хорошие новости о компании, а завтра продают их, реагируя на плохие новости, каким бы ни было долгосрочное экономическое положение компании – классический стадный менталитет, чутко реагирующий на ежедневные сообщения «Wall Street Journal».
Это кажется глупостью, но именно так ведут себя большинство индивидуальных инвесторов и менеджеров взаимных фондов. Хорошей новостью – то есть новостью, побуждающей к покупке, - может быть известие о потенциальном выкупе одной компании другой, или увеличение прибылей в последнем квартале, или стремительный рос курса акций.
Энтузиазм, проявляемый инвесторами в отношении компании только потому, то она растет в цене, может показаться неразумным, но не надо забывать, что фондовый рынок в настоящее время переживает бум под названием «инвестирование в рост». Уоррен Баффет в такие игры не играет, считая их полным безумием.
Плохие новости, побуждающие этих инвесторов продавать, могут варьироваться от известия о начале рецессии в крупной отрасли экономики до невыполнения на несколько центов прогнозных показателей квартальной прибыли или войны на Ближнем Востоке. Будем помнить, что в нынешних условиях на Уолл- стрит господствует идея, что если цены на акции падают, от них надо избавляться.
Это означает, что стоит каким-то акциям начать падать, многие взаимные фонды тут же начинают продавать их – просто потому, что все так делают. Как мы уже сказали, Уоррен считает это безумием. С другой стороны, именно это безумие создает для него наиболее благоприятные возможности для обогащения.
Уоррен понял, что начавшегося роста котировок акций компании в сочетании с хорошими новостями о ней часто достаточно, чтобы поднять цены на акции в стратосферу. Обычно это явление называют «феноменом хороших новостей». Разумеется, бывает и противоположная ситуация. Пессимистические котировки компании на бирже, усиленные плохими новостями о компании, приводят к резкому падению курса акций. Это, конечно, «феномен плохих новостей».
Уоррен обнаружил, что в обеих ситуациях напрочь игнорируется долгосрочная экономическая сила и ценность компании. Краткосрочный менталитет биржи приводит иногда к сильной переоценке компании, а иногда к ее серьезной недооценке.
Второй фактор успеха Уоррена заключен в понимании того, что со временем долгосрочная экономическая ценность бизнеса выравнивает положение, и акции компании постепенно начинают оцениваться во столько, сколько они действительно стоят.
Стоимость переоцененных предприятий со временем корректируется в сторону понижения, вследствие чего акционеры становятся беднее. Это означает, что многие «модные» инвестиции рано или поздно обращаются в пыль, разоряя инвесторов, а не обогащая их. Лопнувший пузырь Интернет-компаний, приведший к разорению акционеров, являет собой этого популярного и постоянно повторяющегося сценария.
С другой стороны, те же недооцененные компании, на которые мало кто обращает внимание, постепенно переоцениваются в сторону повышения, делая своих акционеров богаче. Это означает, что акции, от которых рынок сегодня избавляется, завтра могут засиять яркой звездой.
Превосходный пример такого явления – страховая отрасль, пережившая в 2000 году спад, за время которого акции страховых компаний подешевели наполовину. В то время акции «Allstate», гиганта автомобильного страхования, продавались по 19 долларов за штуку, а бумаги принадлежащей Уоррену «Berkshire Hathaway» шли по 40,8 тысячи долларов за акцию.
Уже через год акции «Allstate» котировались по 40 долларов, а акции «Berkshire Hathaway» поднялись до 70 тысяч долларов. Таким образом, те, кто купил акции этих компаний в период рецессии, за год увеличили свой капитал на 75% и более.
Богачом Уоррена сделало гениальное понимание того, что близорукий менталитет, доминирующий на рынке ценных бумаг, приводит к тому, что великолепные предприятия периодически значительно недооцениваются.
Он обнаружил, что биржа порой слишком остро реагирует на плохие новости, касающиеся отличной компании, и спешит избавиться от ее акций, делая их покупку выгодной с точки зрения долгосрочной экономики.
Когда это происходит, Уоррен приходит на биржу и покупает столько акций, сколько может, зная, что со временем крепкая экономическая база компании даст о себе знать и эта негативная ситуация выправится, вызвав повышение котировок.
Большинство инвесторов покупают, когда слышат хорошие новости, и продают при плохих известиях. Уоррен же покупает, когда слышит плохие новости. Вот почему он сторониться полного хорошего новостей «бычьего» рынка в таких отраслях, как Интернет, компьютеры, биотехнологии, сотовые телефоны и десятки других, годами соблазняющих инвесторов обещаниями богатств.
Уоррен покупает, когда акции непопулярны и стоя дешево – когда близорукие страхи и жадность застилают пеленой глаза дельцам Уолл-стрит и они не видят долгосрочную экономическую ценность хороших компаний.
Ключевые моменты.
Заниматься спекуляциями на растущем по причине хороших новостей рынке «быков» Уоррен предоставляет другим. Это не его жанр. Он никогда не покупает акции “Yahoo”, “Priceline”, “Amazon.com”, “Lucent”, CMGI и других высокотехнологичных компаний, поднявшихся на Интернет-буме.
Уоррен держится подальше от популярных акций и ждет плохих новостей, в результате появления которых акции какой-нибудь фантастически успешной компании резко упадут, чтобы накинуться на них с огромным запасом наличности и скупит все, что только возможно.
Сам Уоррен как-то сказал: «Самой распространенной причиной низких котировок является пессимизм, относящийся иногда к экономике вообще, а иногда к конкретным компаниям или отраслям… Мы любим пессимистов, потому что они снижают цены». Именно пессимисты (а не оптимисты) являются главным источником фантастического богатства Уоррена.
Сообщения
